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Segundo os resultados do “Inqu\u00e9rito Trienal \u00e0 Atividade nos Mercados de C\u00e2mbios e de Produtos Derivados de 2025”, divulgados hoje pelo Banco de Portugal (BdP), a contra\u00e7\u00e3o do mercado de c\u00e2mbios nacional “afetou cerca de um ter\u00e7o dos bancos participantes, incluindo v\u00e1rios dos mais relevantes neste mercado”. Os bancos inquiridos indicaram que o n\u00edvel de transa\u00e7\u00f5es observado em abril de 2025 “era consistente com o dos seis meses anteriores”. Quanto ao mercado portugu\u00eas de derivados sobre taxas de juro, registou tamb\u00e9m uma diminui\u00e7\u00e3o, de 42%, nas transa\u00e7\u00f5es di\u00e1rias m\u00e9dias, passando de 0,41 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares em abril de 2022 para 0,24 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares em abril de 2025. De acordo com o BdP, o decr\u00e9scimo destas transa\u00e7\u00f5es verificou-se em mais de metade das entidades que reportaram derivados sobre taxas de juro. Coordenado pelo Banco de Pagamentos Internacionais (BIS) e com a participa\u00e7\u00e3o de v\u00e1rios bancos centrais e outras autoridades de 52 jurisdi\u00e7\u00f5es, o inqu\u00e9rito incidiu sobre as opera\u00e7\u00f5es transacionadas em balc\u00e3o no mercado de c\u00e2mbios (‘spot’, ‘outright forwards’, ‘foreign exchange swaps’, ‘currency swaps’, op\u00e7\u00f5es ‘over-the-counter’ — OTC e outros instrumentos relacionados) e no mercado de derivados sobre taxas de juro (‘forward rate agreement’s — FRA, ‘swaps’, op\u00e7\u00f5es OTC e outros instrumentos relacionados). Em Portugal, o inqu\u00e9rito incorporou a resposta de 39 bancos, sendo que os quatro maiores representavam cerca de 75% da atividade nestes mercados. As conclus\u00f5es do trabalho apontam que, em abril de 2025, o valor de transa\u00e7\u00f5es di\u00e1rias m\u00e9dias no mercado de c\u00e2mbios mundial cifrou-se em 9.510 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares, o que representa um aumento de 27% relativamente aos 7.506 mil milh\u00f5es registados em abril de 2022. Quanto ao mercado mundial de derivados sobre taxas de juro, transacionou diariamente, em m\u00e9dia, 7.855 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares, um incremento de 59% em rela\u00e7\u00e3o a abril de 2022 (4.951 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares). O BdP ressalva que, nesse m\u00eas, este mercado apresentava uma queda de 23% relativamente a 2019, sendo que, em 2025, “n\u00e3o s\u00f3 recuperou a perda observada h\u00e1 tr\u00eas anos, como superou o valor m\u00e1ximo registado em 2019”. Numa an\u00e1lise por instrumento, a contra\u00e7\u00e3o das transa\u00e7\u00f5es no mercado de c\u00e2mbios em Portugal observou-se nos mercados ‘spot’, ‘outright forwards’ e ‘currency swaps’, com as transa\u00e7\u00f5es nestes instrumentos a diminu\u00edrem relativamente a abril de 2022. Em contraste, aumentaram as transa\u00e7\u00f5es em ‘FX swaps’ e em op\u00e7\u00f5es OTC. Tal como no mercado de c\u00e2mbios mundial, os ‘FX swaps’ foram o produto mais negociado em Portugal, mas, ao contr\u00e1rio do que aconteceu no mercado mundial, o seu peso aumentou “de forma significativa”, passando de 49% em abril de 2022 para 68% em abril de 2025. J\u00e1 os ‘outright forwards’ registaram uma queda expressiva, diminuindo de 25% para 8% no mesmo per\u00edodo. Em Portugal, o euro continuou a ser a moeda mais negociada, acima do d\u00f3lar dos Estados Unidos, representando 88% do mercado (-1 ponto percentual face a abril de 2022). No mercado portugu\u00eas de derivados sobre taxas de juro, por instrumento, as transa\u00e7\u00f5es di\u00e1rias m\u00e9dias de ‘swaps’ diminu\u00edram 61% entre abril de 2022 e abril de 2025, sobretudo devido \u00e0 queda nos contratos de ‘overnight index swaps’. Em contrapartida, o BdP d\u00e1 conta de um “aumento significativo” do peso das op\u00e7\u00f5es OTC de taxa de juro, que passaram de 2% do mercado de derivados sobre taxas de juro em 2022 para 35% em 2025. Em Portugal, as opera\u00e7\u00f5es de derivados de taxas de juro denominadas em euros representaram a quase totalidade do mercado (94%), tal como j\u00e1 tinha acontecido em 2022. Leia Tamb\u00e9m: Quer reclamar? Banco de Portugal revela em que situa\u00e7\u00f5es pode ajudar<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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