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“Em termos conjunturais, o ano de 2026 at\u00e9 se apresenta um pouco mais favor\u00e1vel para Portugal do que 2025, o problema s\u00e3o os riscos”, l\u00ea-se numa nota de conjuntura hoje divulgada. De acordo com as estimativas do F\u00f3rum para a Competitividade, no quarto trimestre de 2025 o Produto Interno Bruto (PIB) ter\u00e1 subido entre 0,5% e 0,7% em cadeia, o correspondente a uma varia\u00e7\u00e3o hom\u00f3loga entre 1,7% e 1,9%, traduzindo-se numa varia\u00e7\u00e3o anual de 1,9%. Segundo detalha, a desacelera\u00e7\u00e3o hom\u00f3loga face aos 2,4% do terceiro trimestre “prende-se sobretudo com o excecional crescimento em cadeia do quarto trimestre de 2024, que foi de 1,2%”. J\u00e1 em 2026 o PIB “dever\u00e1 crescer entre 2,0% e 2,3%, j\u00e1 que as condi\u00e7\u00f5es conjunturais da economia portuguesa s\u00e3o genericamente favor\u00e1veis, devendo beneficiar tamb\u00e9m do est\u00edmulo da reta final do PRR (Plano de Recupera\u00e7\u00e3o e Resili\u00eancia)”. “As condi\u00e7\u00f5es conjunturais da economia portuguesa s\u00e3o genericamente favor\u00e1veis. O PIB est\u00e1 pr\u00f3ximo do seu potencial, devendo crescer em linha com este. A taxa de desemprego est\u00e1 no intervalo da taxa natural de desemprego (entre 6% e 7%) e a\u00ed deve permanecer”, concretiza o F\u00f3rum. Quanto ao emprego, “tem vindo a registar elevados n\u00edveis de crescimento (da ordem dos 3%) porventura excessivos, na medida em que dificultam o aumento do n\u00edvel de capital por trabalhador”, apontando como “prov\u00e1vel algum abrandamento do crescimento do emprego, em linha com as altera\u00e7\u00f5es na legisla\u00e7\u00e3o da imigra\u00e7\u00e3o”. Antecipando que se mantenha em 2026 o “ligeiro excedente” das contas externas e a tend\u00eancia de “redu\u00e7\u00e3o sucessiva da d\u00edvida externa”, o F\u00f3rum para a Competitividade acredita que este ano “talvez se consiga um novo ‘superavit’ or\u00e7amental, apesar dos est\u00edmulos associados \u00e0 finaliza\u00e7\u00e3o do PRR”. J\u00e1 em termos estruturais o F\u00f3rum considera que “as coisas n\u00e3o est\u00e3o risonhas” para a economia portuguesa, apontando como “problemas principais” o facto de o potencial de crescimento do PIB continuar “demasiado baixo, em torno de 2%”, e a produtividade manter “n\u00edveis de crescimento demasiado baixos”. “Relacionado com isso, o peso do investimento no PIB continua abaixo da m\u00e9dia hist\u00f3rica e do necess\u00e1rio para impulsionar o capital por trabalhador e, por essa, via a produtividade e os sal\u00e1rios”, continuando a aguardar-se “as anunciadas reformas estruturais e os seus resultados”. Em 2026, o consumo “dever\u00e1 continuar suportado por um apreci\u00e1vel crescimento do emprego, por um aumento dos sal\u00e1rios reais, mas j\u00e1 sem al\u00edvio fiscal e sem redu\u00e7\u00e3o adicional das taxas de juro”. J\u00e1 o investimento “tem condi\u00e7\u00f5es para uma forte acelera\u00e7\u00e3o, beneficiando do PRR e se as prometidas altera\u00e7\u00f5es ao licenciamento se concretizarem, nomeadamente a prefer\u00eancia pelo deferimento t\u00e1cito, sendo essencial o esclarecimento do IVA na constru\u00e7\u00e3o”. As exporta\u00e7\u00f5es “t\u00eam tido um comportamento modesto e ser\u00e3o necess\u00e1rias reformas para a melhoria da competitividade, para conseguirmos melhores resultados, atrav\u00e9s de um aumento das quotas de mercado, sobretudo naqueles onde a nossa posi\u00e7\u00e3o \u00e9 ainda muito baixa”, considera. Em termos conjunturais, o F\u00f3rum considera que 2026 tem “uma curiosa combina\u00e7\u00e3o”: “Por um lado, o cen\u00e1rio central \u00e9 unanimemente considerado benigno, com a generalidade das economias a crescer em linha com a tend\u00eancia; por outro, apresenta um n\u00edvel de riscos elevado e com fortes potenciais disruptivos: Venezuela, Ucr\u00e2nia, Gronel\u00e2ndia, Fran\u00e7a, IA, entre muitos outros”, refere. O F\u00f3rum faz ainda um paralelismo entre a greve geral de dezembro e o “apag\u00e3o” em termos de impacto no PIB, prevendo que o protesto tenha penalizado o crescimento da economia em menos de 0,1%. “A greve geral de 11 de dezembro tem algumas similitudes com o apag\u00e3o, cujo impacto inicialmente estimado seria entre 0,1% e 0,2% do PIB. No entanto, o PIB do segundo trimestre aumentou 0,7%, bastante mais do que o esperado, pelo que \u00e9 improv\u00e1vel que o impacto do apag\u00e3o tenha sido superior a 0,1%”, explica. Quanto ao impacto da greve geral — que, contrariamente ao “apag\u00e3o”, n\u00e3o foi “uma surpresa” e teve “um impacto muito superior no setor p\u00fablico do que no setor privado” –, estima que, “no c\u00f4mputo geral, (…) ter\u00e1 sido inferior a 0,1% do PIB, porque o setor p\u00fablico tem um peso reduzido na economia e no setor privado a ades\u00e3o ter\u00e1 sido baixa e h\u00e1 margem para compensar a atividade noutros dias”. Leia Tamb\u00e9m: Comiss\u00e3o Europeia prop\u00f5e 293,7 mil milh\u00f5es a agricultores da UE<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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