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Num discurso proferido na 16.\u00aa edi\u00e7\u00e3o do “Spain Investors Day”, Luis de Guindos alertou que o forte crescimento salarial continua a impulsionar a infla\u00e7\u00e3o subjacente da zona euro, embora tenha salientado que “os indicadores mais prospetivos apontam para uma modera\u00e7\u00e3o do crescimento salarial nos pr\u00f3ximos trimestres”, estabilizando depois em finais de 2026. Face a uma evolu\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os da energia menos intensa do que no ano anterior, o vice-presidente do BCE – cujo mandato termina em 31 de maio — acredita que a taxa de infla\u00e7\u00e3o para a zona euro dever\u00e1 estabilizar na meta de 2% a m\u00e9dio prazo. No entanto, advertiu que a infla\u00e7\u00e3o poder\u00e1 ser afetada de diferentes formas, podendo ser menor que o esperado se o aumento das tarifas americanas reduzir a procura de exporta\u00e7\u00f5es da zona euro e se os pa\u00edses com excesso de capacidade, como a China, subirem as exporta\u00e7\u00f5es para a zona euro. Em contrapartida, a evolu\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o poder\u00e1 superar as expectativas se a maior fragmenta\u00e7\u00e3o das cadeias de abastecimento globais impulsionar a subida dos pre\u00e7os das importa\u00e7\u00f5es, reduzir o fornecimento de mat\u00e9rias-primas cr\u00edticas e agravar as limita\u00e7\u00f5es de capacidade na economia da zona euro. Quanto \u00e0s perspetivas de crescimento para a regi\u00e3o, apesar da complexidade de um ambiente dominado pela incerteza, Guindos destacou a resili\u00eancia da atividade econ\u00f3mica, apoiada por um mercado de trabalho s\u00f3lido, com o desemprego pr\u00f3ximo do m\u00ednimo hist\u00f3rico. O vice-presidente do banco central recordou que as proje\u00e7\u00f5es de crescimento foram revistas em alta, para 1,4% nos pr\u00f3ximos anos, impulsionadas pela procura interna nos pr\u00f3ximos trimestres, enquanto o investimento empresarial e os gastos p\u00fablicos substanciais em infraestruturas e defesa devem impulsionar cada vez mais a economia. Embora se espere um aumento do consumo, Guindos voltou a insistir que a taxa de poupan\u00e7a das fam\u00edlias apenas est\u00e1 a diminuir gradualmente e a partir de n\u00edveis elevados, devido ao seu receio de um aumento dos impostos no futuro e \u00e0 preocupa\u00e7\u00e3o com os seus rendimentos. “A poupan\u00e7a \u00e9 maior nos pa\u00edses da zona euro com uma situa\u00e7\u00e3o fiscal mais fraca, como aqueles com r\u00e1cios da d\u00edvida p\u00fablica em rela\u00e7\u00e3o ao PIB (Produto Interno Bruto) superiores a 100%”, salientou o ex-ministro da Economia espanhol. Para Guindos, a elevada incerteza e os acontecimentos geopol\u00edticos tamb\u00e9m representam riscos para o investimento empresarial, com repercuss\u00f5es relevantes para as exporta\u00e7\u00f5es da zona euro. Sendo a zona euro uma economia aberta e profundamente integrada nas cadeias de abastecimento globais e nos mercados financeiros internacionais, Guindos reiterou o aviso de que “est\u00e1 exposta a choques externos e vulnerabilidades decorrentes de acontecimentos geopol\u00edticos e comerciais” e salientou a crescente competitividade da China em setores-chave para as exporta\u00e7\u00f5es dos pa\u00edses da zona euro. No entanto, o vice-presidente do BCE reiterou o aviso de que a elevada incerteza no ambiente global n\u00e3o parece refletir-se nos pre\u00e7os atuais, pelo que o surgimento de surpresas negativas, como uma nova escalada das tens\u00f5es comerciais ou outras tens\u00f5es geopol\u00edticas, retrocessos nos avan\u00e7os da Intelig\u00eancia Artificial (IA) com ajustes nos pre\u00e7os dos ativos relacionados ou a intensifica\u00e7\u00e3o das d\u00favidas fiscais sobre os EUA, poderia desencadear mudan\u00e7as abruptas na confian\u00e7a, com efeitos indiretos em todas as classes de ativos e geografias. “O risco geopol\u00edtico aumenta significativamente os riscos de desacelera\u00e7\u00e3o do crescimento”, afirmou, enfatizando que os pa\u00edses mais dependentes do com\u00e9rcio ou com n\u00edveis mais elevados de d\u00edvida p\u00fablica correm um risco maior de sofrer os efeitos de amplifica\u00e7\u00e3o e as consequentes press\u00f5es de desacelera\u00e7\u00e3o. Leia Tamb\u00e9m: Preventiva para jovem acusado de agress\u00f5es aos av\u00f3s nas Caldas da Rainha<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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