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A Alemanha, atrav\u00e9s da Lufthansa, seguiu um modelo de privatiza\u00e7\u00e3o faseada e precedida por uma reestrutura\u00e7\u00e3o interna profunda.
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\n“A Lufthansa seguiu um modelo de privatiza\u00e7\u00e3o total, cuidadosamente faseado e precedido por uma forte reestrutura\u00e7\u00e3o interna”, afirma Rui Quadros, especialista em avia\u00e7\u00e3o comercial e antigo gestor da Iberia e da PGA. Nesse processo, o Estado regressou ao capital apenas em contextos extraordin\u00e1rios, como durante a pandemia, atrav\u00e9s de um fundo de estabiliza\u00e7\u00e3o, sem interfer\u00eancia na gest\u00e3o de longo prazo.
\nPor sua vez, a Air France manteve o Estado franc\u00eas como acionista minorit\u00e1rio, com influ\u00eancia estrat\u00e9gica em momentos cruciais, como na fus\u00e3o com a KLM ou no acesso a apoios p\u00fablicos. Segundo Rui Quadros, este modelo “conferiu capacidade de influ\u00eancia em momentos cr\u00edticos”.
\nJ\u00e1 a professora do ISEC Lisboa Maria Baltazar, acrescenta que “a Air France manteve o Estado franc\u00eas como acionista minorit\u00e1rio durante v\u00e1rios anos, assegurando influ\u00eancia estrat\u00e9gica e apoio em momentos cr\u00edticos, como durante a pandemia”.
\nA Alitalia representa o oposto: uma trajet\u00f3ria inst\u00e1vel, com sucessivos apoios estatais, privatiza\u00e7\u00f5es falhadas e, finalmente, a sua substitui\u00e7\u00e3o pela ITA Airways em 2021.
\nRui Quadros destaca que “o Estado italiano deixou a Alitalia colapsar e criou, em 2021, uma nova transportadora integralmente p\u00fablica (ITA Airways)”, iniciando depois uma privatiza\u00e7\u00e3o parcial (41%) com a Lufthansa em 2023.
\nO fundador da consultora SkyExpert, Pedro Castro, acrescenta que “o Estado italiano foi obrigado a fechar por completo a Alitalia e a criar uma suced\u00e2nea menor, a ITA Airways”.
\nEm comum, os especialistas identificam a gest\u00e3o das rela\u00e7\u00f5es laborais como um fator cr\u00edtico para o sucesso.
\n“A British Airways e a Lufthansa optaram por modelos negociados (…), enquanto a Air France enfrentou forte resist\u00eancia sindical. A transi\u00e7\u00e3o para a ITA Airways resultou em despedimentos em massa”, lembrou Rui Quadros.
\nMaria Baltazar sublinha que “todos estes processos demonstram que o di\u00e1logo com os sindicatos e a prote\u00e7\u00e3o dos trabalhadores s\u00e3o condi\u00e7\u00f5es essenciais para uma privatiza\u00e7\u00e3o bem-sucedida”.
\nUma posi\u00e7\u00e3o semelhante \u00e0 de Pedro Castro, que acrescenta que os desafios laborais n\u00e3o desaparecem com a privatiza\u00e7\u00e3o, mas tendem a ser mal geridos quando as companhias permanecem p\u00fablicas.
\nQuanto \u00e0 TAP, destacam que o atual modelo portugu\u00eas inspira-se em algumas destas experi\u00eancias, ao prever uma venda de at\u00e9 44,9% do capital, mantendo o Estado como acionista maiorit\u00e1rio e exigindo compromissos estrat\u00e9gicos ao investidor. Al\u00e9m disso, prev\u00ea um acordo parassocial para garantir a gest\u00e3o operacional do dia a dia ao futuro comprador e, ao mesmo tempo, o Estado continuar a ter uma palavra a dizer nas decis\u00f5es cr\u00edticas.
\n“Estes princ\u00edpios seguem boas pr\u00e1ticas de refer\u00eancia”, refere Rui Quadros. No entanto, alerta: “\u00c9 dif\u00edcil de imaginar que um grupo internacional aceite investir avultadas quantias, assumir riscos operacionais e reputacionais, e ainda assim n\u00e3o possa participar plenamente nas decis\u00f5es estrat\u00e9gicas da empresa”.
\nMaria Baltazar defende uma abordagem gradual e estrat\u00e9gica: “Portugal deve aprender com o que funcionou — e com o que falhou — noutras geografias. “Portugal n\u00e3o precisa apenas de privatizar — precisa de privatizar com intelig\u00eancia, com estrat\u00e9gia e com responsabilidade”, diz.
\nPor fim, Pedro Castro lembra que nenhum processo est\u00e1 conclu\u00eddo sem propostas reais em cima da mesa e que o valor da TAP pode diminuir com o novo aeroporto.
\n“Nenhuma privatiza\u00e7\u00e3o vive de inten\u00e7\u00f5es. Enquanto Lisboa for a Portela, esse \u00e9 tamb\u00e9m o maior valor da TAP, que det\u00e9m 50% dos movimentos desse aeroporto dito ‘congestionado’, e isso \u00e9 muito valioso. Mesmo assim, a TAP n\u00e3o \u00e9 a \u00faltima coca-cola do deserto”, comenta.
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