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De acordo com o estudo, publicado no documento de apresenta\u00e7\u00e3o do arranque da reprivatiza\u00e7\u00e3o da empresa ap\u00f3s aprova\u00e7\u00e3o do decreto-lei em Conselho de Ministros na quinta-feira, opera\u00e7\u00f5es como a fus\u00e3o da Air France com a KLM ou a aquisi\u00e7\u00e3o da SWISS pela Lufthansa permitiram aos compradores alcan\u00e7ar ganhos de efici\u00eancia entre 4% e 9% da receita da companhia adquirida.
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\nAplicando essas propor\u00e7\u00f5es \u00e0 TAP — considerando os 4,2 mil milh\u00f5es de euros de receitas em 2024 — o potencial m\u00e9dio de sinergias ronda os 7%, o que corresponde a cerca de 300 milh\u00f5es de euros anuais.
\nO caso com maior impacto foi o da fus\u00e3o Air France–KLM, com sinergias de 9,2% da receita do alvo, o equivalente a 390 milh\u00f5es no caso da TAP.
\nJ\u00e1 a aquisi\u00e7\u00e3o da SWISS pela Lufthansa gerou sinergias estimadas em 8%, ou 339 milh\u00f5es em valores compar\u00e1veis. Outros exemplos incluem a Austrian Airlines (4,2%) e a Iberia (8,3%).
\nA an\u00e1lise foi divulgada no dia em que o Governo lan\u00e7ou formalmente o processo de reprivatiza\u00e7\u00e3o da TAP, com a possibilidade de vender at\u00e9 44,9% do capital a um investidor estrat\u00e9gico, mantendo o Estado como acionista maiorit\u00e1rio.
\nUm dos crit\u00e9rios de admiss\u00e3o das propostas \u00e9 precisamente o comprador ser uma transportadora a\u00e9rea com dimens\u00e3o relevante e superior \u00e0 da TAP, ou um cons\u00f3rcio liderado por uma companhia a\u00e9rea.
\nSegundo os dados do mesmo documento, a TAP transportou cerca de 16 milh\u00f5es de passageiros em 2024, colocando-se abaixo dos principais grupos europeus — como a Lufthansa (131 milh\u00f5es), IAG (122 milh\u00f5es) e Air France–KLM (98 milh\u00f5es) — mas num patamar semelhante ao da Aegean (16 milh\u00f5es) e inferior ao da Finnair (12 milh\u00f5es) ou LOT (11 milh\u00f5es).
\nA companhia portuguesa opera atualmente com uma frota de 99 avi\u00f5es, tamb\u00e9m inferior \u00e0s dos grandes grupos. A Lufthansa soma 735 aeronaves, a IAG, dona da Ib\u00e9ria, 686 e a Air France-KLM 564.
\nEstas tr\u00eas companhias foram, at\u00e9 agora, as \u00fanicas que manifestaram oficialmente em olhar para o processo da reprivatiza\u00e7\u00e3o da TAP.
\nAp\u00f3s a promulga\u00e7\u00e3o do decreto-lei da privatiza\u00e7\u00e3o pelo Presidente da Rep\u00fablica, os interessados t\u00eam dois meses para se posicionarem. Depois seguem-se as etapas da entrega das propostas n\u00e3o vinculativas e, de seguida, vinculativas. A \u00faltima fase, de negocia\u00e7\u00e3o, \u00e9 opcional.
\nO Governo acredita que o processo poder\u00e1 ficar fechado dentro de um ano, mas o prazo estar\u00e1 sempre dependente do tempo de aprova\u00e7\u00e3o da venda por Bruxelas.
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