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De acordo com o editorial, publicado no domingo, “poucos acreditam que o crescimento sustentado dos pre\u00e7os esteja de volta”, devido sobretudo \u00e0 fraca procura interna. Pequim tem feito esfor\u00e7os para incentivar o consumo, mas ter\u00e1 de ir mais longe, nomeadamente atrav\u00e9s do refor\u00e7o dos sistemas de pens\u00f5es e benef\u00edcios sociais, de modo a reduzir a poupan\u00e7a preventiva das fam\u00edlias. O FT sublinha ainda que a din\u00e2mica deflacionista n\u00e3o ser\u00e1 travada se o Partido Comunista Chin\u00eas n\u00e3o enfrentar tamb\u00e9m o excesso de oferta. A defla\u00e7\u00e3o consiste numa queda dos pre\u00e7os ao longo do tempo, por oposi\u00e7\u00e3o a uma subida (infla\u00e7\u00e3o). O fen\u00f3meno reflete debilidade no consumo dom\u00e9stico e investimento e \u00e9 particularmente perigoso, j\u00e1 que uma queda no pre\u00e7o dos ativos, por norma contra\u00eddos com recurso a cr\u00e9dito, gera um desequil\u00edbrio entre o valor dos empr\u00e9stimos e as garantias banc\u00e1rias. Outro dos efeitos \u00e9 o de levar ao adiamento das decis\u00f5es de consumo e investimento em resultado de expectativas de pre\u00e7os mais baixos no futuro, podendo criar uma espiral descendente de pre\u00e7os e procura dif\u00edcil de inverter, afetando a economia por inteiro. O risco de defla\u00e7\u00e3o na economia chinesa agravou-se nos \u00faltimos dois anos, suscitado por uma profunda crise imobili\u00e1ria, que afetou o investimento e o consumo, e o excesso de capacidade de produ\u00e7\u00e3o em v\u00e1rios setores. Os pre\u00e7os de produ\u00e7\u00e3o est\u00e3o em queda desde outubro de 2022, num contexto em que as f\u00e1bricas chinesas reduzem os pre\u00e7os para manter quota de mercado, tanto em ind\u00fastrias tradicionais, como o a\u00e7o e o cimento, como em setores modernos, incluindo ve\u00edculos el\u00e9tricos, pain\u00e9is solares e intelig\u00eancia artificial. O jornal brit\u00e2nico lembra que o Presidente chin\u00eas, Xi Jinping, e outros altos respons\u00e1veis passaram de negar as preocupa\u00e7\u00f5es externas sobre excesso de capacidade de produ\u00e7\u00e3o a criticar os fabricantes dom\u00e9sticos pelo fen\u00f3meno de neijuan (“involu\u00e7\u00e3o”), express\u00e3o usada para descrever a concorr\u00eancia excessiva em pre\u00e7os. O editorial frisa que as pr\u00f3prias pol\u00edticas de Pequim alimentaram o problema, com a aposta em “novas for\u00e7as produtivas de qualidade”, voltadas para tecnologias avan\u00e7adas e novas ind\u00fastrias, a desencadear uma corrida para atrair apoio pol\u00edtico e subs\u00eddios locais. O resultado \u00e9 “um surto de investimento com duplica\u00e7\u00f5es em excesso”, levando a cortes de pre\u00e7os e acumula\u00e7\u00e3o de produtos armazenados, desde ve\u00edculos el\u00e9tricos estacionados em portos a semicondutores para sistemas de intelig\u00eancia artificial sem uso. “Est\u00e1 a tornar-se cada vez mais dif\u00edcil para os fabricantes chineses exportarem este excesso de produ\u00e7\u00e3o, \u00e0 medida que os parceiros comerciais est\u00e3o mais conscientes do impacto da importa\u00e7\u00e3o de produtos baratos nas suas ind\u00fastrias locais”, nota o jornal. V\u00e1rios dos principais parceiros comerciais do pa\u00eds asi\u00e1tico, incluindo Uni\u00e3o Europeia, Estados Unidos, mas tamb\u00e9m pa\u00edses em desenvolvimento como o Brasil, t\u00eam adotado medidas protecionistas, incluindo o aumento de taxas alfandeg\u00e1rias, e lan\u00e7ado investiga\u00e7\u00f5es ‘antidumping’ contra a China. O ‘dumping’ consiste na venda abaixo do custo de produ\u00e7\u00e3o. O Financial Times defende que Pequim deve limitar a “generosidade do Estado” e criar um mercado nacional mais unificado, restringindo os incentivos distorcivos dos governos locais. Prop\u00f5e ainda alterar as metas provinciais, reduzindo a \u00eanfase no Produto Interno Bruto, e refor\u00e7ar a prote\u00e7\u00e3o da propriedade intelectual para incentivar uma diferencia\u00e7\u00e3o mais inovadora. Segundo o editorial, Xi Jinping poder\u00e1 tentar fixar tetos de produ\u00e7\u00e3o e pressionar os fabricantes a reduzir a oferta, mas “Pequim far\u00e1 bem em perceber que o seu apoio excessivo \u00e9 o problema”. “O Estado pode construir f\u00e1bricas, mas n\u00e3o pode fabricar efici\u00eancia”, aponta o Financial Times. Leia Tamb\u00e9m: Tarifas. China e Estados Unidos re\u00fanem-se na Su\u00e9cia para prolongar tr\u00e9gua<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"