<\/p>\n
advertisemen tNum ano em que Mo\u00e7ambique j\u00e1 atravessa o primeiro trimestre sob sinais mistos da economia, a confian\u00e7a empresarial continua a surgir como um dos pontos mais sens\u00edveis do debate sobre o desempenho de 2026, ao mesmo tempo em que as previs\u00f5es de crescimento permanecem dispersas e condicionadas por fatores como o custo do cr\u00e9dito, a evolu\u00e7\u00e3o cambial e a demanda interna. \u00c9 nesse quadro que os economistas ouvidos pelo Di\u00e1rio Econ\u00f3mico alinham-se numa avalia\u00e7\u00e3o semelhante, reconhecendo que a retoma do Mozambique LNG liderado pela TotalEnergies, avaliado em cerca de 20 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares, pode melhorar o sentimento e a percep\u00e7\u00e3o de risco, mas com efeitos ainda graduais sobre a economia real em 2026. Constantino Marrengula, economista e antigo investigador do Centro de Aprendizagem e Capacita\u00e7\u00e3o da Sociedade Civil (CESC), considera que a narrativa de maior optimismo em torno do ciclo econ\u00f3mico nem sempre acompanha os fundamentos. \u201cO otimismo \u00e9 mais pol\u00edtico do que propriamente baseado em fatos reais ligados ao fundamento da economia\u201d, disse, acrescentando que h\u00e1 \u201ca tend\u00eancia de comunicarmos que tudo est\u00e1 bem\u201d e de projetar \u201ca mensagem de que est\u00e1 tudo sob controle\u201d, quando, na sua perspectiva, \u201cos fatos e os fundamentos da economia n\u00e3o permitem dizer isso\u201d. Mois\u00e9s Nhanombe, economista e ex-pesquisador do Departamento de Pesquisa Konrad Adenauer da Universidade Cat\u00f3lica de Mo\u00e7ambique, enquadra a tens\u00e3o entre proje\u00e7\u00f5es e sentimento empresarial como um descompasso entre expectativas estruturais e percep\u00e7\u00e3o de curto prazo, ressaltando que a confian\u00e7a n\u00e3o \u00e9 um indicador passivo, porque \u201cinfluencia decis\u00f5es concretas de investimento, contrata\u00e7\u00e3o, expans\u00e3o e gest\u00e3o de risco\u201d, podendo limitar a realiza\u00e7\u00e3o de cen\u00e1rios mais otimistas se permanecer fr\u00e1gil. A leitura dos dois economistas se cruza, sobretudo, na forma como descrevem a transmiss\u00e3o da incerteza para a economia real. Marrengula resume esse mecanismo de forma direta: \u201cQuando o setor privado tem expectativas que n\u00e3o s\u00e3o boas sobre o futuro da economia, ele deixa de investir\u201d, ressaltando que o freio ao investimento tem custos \u201cdo ponto de vista do emprego e do ponto de vista da renda\u201d. Nhanombe, por sua vez, destaca que a persist\u00eancia de cautela reflete condi\u00e7\u00f5es objetivas, observando que a avalia\u00e7\u00e3o imediata das empresas tende a ser pressionada por cr\u00e9dito caro, demanda moderada e incerteza, o que refor\u00e7a comportamentos defensivos e adia decis\u00f5es de expans\u00e3o, especialmente fora dos setores extrativos. No plano das pol\u00edticas internas e das finan\u00e7as p\u00fablicas, Marrengula relaciona o desempenho da atividade com o esfor\u00e7o de consolida\u00e7\u00e3o fiscal e com seus efeitos no curto prazo. \u201cO Governo provavelmente aumentar\u00e1 impostos\u201d, disse ele, observando que isso significa \u201cretirar dinheiro da economia\u201d e que, se a despesa n\u00e3o acompanhar, \u201cquando o Governo n\u00e3o gasta, a economia descende\u201d. O economista acrescenta que, num contexto em que investimento p\u00fablico e determinados gastos sociais funcionam como motores, a conten\u00e7\u00e3o tende a reduzir o impulso interno, uma vez que \u201ctanto investimento p\u00fablico como gastos nos setores sociais t\u00eam efeitos multiplicadores significativos sobre a economia\u201d. Acesso limitado ao financiamento \u00e9 apontado como um dos principais entraves \u00e0 retomada Nhanombe converge na \u00eanfase sobre condi\u00e7\u00f5es internas, ao defender que a materializa\u00e7\u00e3o de trajet\u00f3rias de crescimento depende de previsibilidade e de um ambiente em que o financiamento e as regras permitam a recupera\u00e7\u00e3o gradual do investimento privado e do emprego, sob pena de a economia real n\u00e3o acompanhar as proje\u00e7\u00f5es. \u00c9 na discuss\u00e3o sobre megaprojetos que o ponto comum fica mais n\u00edtido. Nhanombe considera que, em 2026, a principal contribui\u00e7\u00e3o do Mozambique LNG deve ocorrer principalmente por via indireta, em termos de confian\u00e7a e percep\u00e7\u00e3o de risco. \u201cA reativa\u00e7\u00e3o de um investimento de grande porte envia um sinal de estabilidade institucional e poss\u00edvel redu\u00e7\u00e3o do risco-Pa\u00eds\u201d, afirmou, admitindo que esse efeito reputacional pode melhorar a percep\u00e7\u00e3o de investidores, credores e empres\u00e1rios. Ao mesmo tempo, ele aponta limites de curto prazo: \u201cO impacto direto sobre o PIB em 2026 tende a ser limitado\u201d, e a fase inicial \u00e9 intensiva em capital e envolve um forte componente importado, reduzindo o efeito multiplicador imediato. Para o economista, a diferen\u00e7a estar\u00e1 no \u201cgrau de encadeamento local\u201d e na capacidade de empresas mo\u00e7ambicanas integrarem a cadeia de fornecimento, caso contr\u00e1rio \u201cos ganhos permanecer\u00e3o concentrados\u201d no curto prazo. Marrengula, embora reconhe\u00e7a sinais associados \u00e0 retomada liderada pela TotalEnergies, tamb\u00e9m relativiza a capacidade do projeto de compensar fragilidades acumuladas em outras frentes. \u201cEntre o que vai entrar por meio da TotalEnergies e o que pode ser limitado nas tr\u00eas contas que mencionei, \u00e9 muito prov\u00e1vel que o efeito da entrada da TotalEnergies n\u00e3o contrabalance os efeitos negativos\u201d, disse, situando o debate em um conjunto mais amplo de restri\u00e7\u00f5es internas e externas. Nhanombe acrescenta um alerta de pol\u00edtica econ\u00f4mica, ao considerar que \u201co risco de expectativas excessivas em torno do g\u00e1s \u00e9 real\u201d, argumentando que o g\u00e1s \u201cn\u00e3o substitui reformas no ambiente de neg\u00f3cios, no sistema financeiro ou na qualifica\u00e7\u00e3o da m\u00e3o de obra\u201d, nem resolve, por si s\u00f3, restri\u00e7\u00f5es imediatas como cr\u00e9dito caro, baixa produtividade e fraca diversifica\u00e7\u00e3o. A dimens\u00e3o do financiamento externo aparece, igualmente, como um tema de expectativa, mas com ressalvas sobre cronograma e execu\u00e7\u00e3o. Marrengula entende que \u201cos recursos prometidos pelo Banco Mundial aliviam o or\u00e7amento do Estado, pelo menos no componente de investimento p\u00fablico\u201d, referindo-se a uma mobiliza\u00e7\u00e3o \u201cde mais de 10 bilh\u00f5es de d\u00f3lares\u201d, mas aponta que \u201cos investimentos associados ao \u00f3rg\u00e3o n\u00e3o s\u00e3o nada r\u00e1pidos, s\u00e3o processos lentos\u201d, apontando para uma eventual melhora \u201cl\u00e1 para o \u00faltimo trimestre de 2026\u201d. O economista admite ainda a possibilidade de um acordo com o Fundo Monet\u00e1rio Internacional que abra espa\u00e7o para mais recursos, afirmando que \u201cainda este ano, podemos ter um acordo fechado com o FMI\u201d, embora ressalve n\u00e3o dispor de informa\u00e7\u00f5es detalhadas sobre o circuito decis\u00f3rio da institui\u00e7\u00e3o. Apesar das nuances, ambos voltam ao mesmo ponto de fundo quando falam das condi\u00e7\u00f5es para uma virada mais s\u00f3lida. Marrengula defende que o Pa\u00eds \u201canda muito buscando grandes coisas\u201d, mas sustenta que \u201ca melhora da economia passa por medidas\u201d internas e por \u201cum trabalho interno para quebrar as barreiras\u201d que afetam principalmente os pequenos operadores e o setor informal, que descreve como parte determinante do tecido econ\u00f4mico. Nhanombe, por sua vez, insiste que a transforma\u00e7\u00e3o de expectativas em crescimento efetivo exige estabilidade macroecon\u00f4mica, previsibilidade e sinais concretos de recupera\u00e7\u00e3o do investimento privado e do emprego, com efeitos vis\u00edveis al\u00e9m dos grandes projetos. Texto: Felisberto Rucoa dvertisement <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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