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“O impacto mais vis\u00edvel do conflito ser\u00e1 nos pre\u00e7os dos combust\u00edveis e tamb\u00e9m eletricidade”, indicou \u00e0 Lusa Ricardo Amaro, lead economist para a Zona Euro da Oxford Economics, acrescentando que ainda h\u00e1 “v\u00e1rios cen\u00e1rios em cima da mesa neste momento”. A estimativa para o barril do petr\u00f3leo situa-se perto dos 80 d\u00f3lares no pr\u00f3ximo trimestre, mas com um regresso para os n\u00edveis de janeiro no ver\u00e3o, notou, “com a m\u00e9dia anual ficando-se pelos 68 d\u00f3lares por barril, apenas ligeiramente acima dos 65 d\u00f3lares previstos pelo governo no Or\u00e7amento do Estado”. Ainda assim, h\u00e1 riscos que podem aumentar os efeitos, dependendo da dura\u00e7\u00e3o do conflito ou da possibilidade de um impacto mais agressivo no curto prazo, “particularmente se o Ir\u00e3 conseguir suspender a circula\u00e7\u00e3o no estreito de Ormuz de forma prolongada”, alertou. Impacto al\u00e9m dos pre\u00e7os Al\u00e9m dos pre\u00e7os energ\u00e9ticos e poss\u00edveis perturba\u00e7\u00f5es nas cadeias de abastecimento, “h\u00e1 tamb\u00e9m a considerar poss\u00edveis impactos nos mercados financeiros e\/ou confian\u00e7a dos consumidores e empresas que podem intensificar o impacto econ\u00f3mico do conflito”, admitiu o economista, ainda que ressalvando que a economia portuguesa “reduziu a sua depend\u00eancia no petr\u00f3leo ao longo do tempo e est\u00e1 hoje menos vulner\u00e1vel a eventuais subidas no seu pre\u00e7o”. O economista Ricardo Ferraz, professor no ISEG e na Lus\u00f3fona, tamb\u00e9m destacou, \u00e0 Lusa, que “h\u00e1 riscos elevados de podermos vir a ser penalizados por esta guerra, mas tudo depender\u00e1 da sua dura\u00e7\u00e3o”, sendo que um conflito prolongado levaria a acelera\u00e7\u00f5es nas taxas de infla\u00e7\u00e3o. “Se essa infla\u00e7\u00e3o se mostrar persistente, isso levar\u00e1 as autoridades monet\u00e1rias a aumentar novamente as taxas de juros, com um impacto recessivo na economia e no emprego (numa altura em que a zona do euro permanece fr\u00e1gil e em que os principais motores teimam em n\u00e3o arrancar)”, notou, o que pesaria sobre a economia portuguesa, quando ainda est\u00e1 a “tentar recuperar do choque das tempestades, que afetou gravemente parte das nossas empresas, em especial na zona de Leiria, altamente exportadora”. O coordenador do NECEP — Cat\u00f3lica Lisbon Forecasting Lab, Jo\u00e3o Borges de Assun\u00e7\u00e3o, apontou \u00e0 Lusa que o efeito na economia portuguesa \u00e9 “sobretudo via saldos comerciais com o exterior, j\u00e1 que a curto prazo n\u00e3o parece colocar problemas a n\u00edvel de entregas f\u00edsicas”. Em uma an\u00e1lise do conflito, a Xtb tamb\u00e9m ressaltou que o impacto macroecon\u00f4mico mais imediato \u00e9 na infla\u00e7\u00e3o, come\u00e7ando pela energia — combust\u00edveis e eletricidade mais caros — e se espalhando rapidamente para alimentos e, posteriormente, para servi\u00e7os”. “Se a escalada continuar por v\u00e1rios meses, essa press\u00e3o sobre os pre\u00e7os pode ancorar expectativas inflacion\u00e1rias mais altas, levando o Banco Central Europeu (BCE) a adotar uma pol\u00edtica monet\u00e1ria mais restritiva, ou seja, mantendo ou aumentando taxas de juros”, l\u00ea-se na an\u00e1lise. J\u00e1 no que diz respeito \u00e0s contas p\u00fablicas, Ricardo Amaro apontou que existem efeitos contradit\u00f3rios, sendo que a “subida de pre\u00e7os penaliza atividade econ\u00f3mica, mas em parte isto \u00e9 compensado pelo efeito da infla\u00e7\u00e3o que aumenta as receitas de IVA e ISP, por exemplo”. Ainda assim, assume que \u00e9 “prov\u00e1vel que se regresse aos d\u00e9fices em 2026, mas mais pelo efeito do pacote anunciado ap\u00f3s as tempestades por volta de 1% do PIB”. “Mas esperamos um d\u00e9fice ligeiro, j\u00e1 que o melhor ponto de partida para 2026 ap\u00f3s o melhor desempenho que esperado em 2025 ir\u00e1 compensar parcialmente esse aumento da despesa”, disse, referindo que deve, mesmo assim, verificar-se uma nova descida no r\u00e1cio da d\u00edvida p\u00fablica, que ficar\u00e1 abaixo da m\u00e9dia europeia em 2026 pela primeira vez desde 2004. J\u00e1 Ricardo Ferraz tamb\u00e9m assumiu que manter um excedente or\u00e7amental em 2026 “tornou-se muito mais desafiante devido \u00e0s tempestades, nomeadamente aos seus efeitos econ\u00f3micos negativos e aos apoios concedidos”. “Esta guerra vem agora acrescentar ainda mais incerteza a esse resultado, embora n\u00e3o se saiba como nem quando ir\u00e1 terminar. De qualquer forma, n\u00e3o me parece poss\u00edvel afirmar que um cen\u00e1rio de super\u00e1vit fiscal esteja totalmente descartado”, concluiu. Jo\u00e3o Borges de Assun\u00e7\u00e3o sinalizou, por sua vez, que o impacto no saldo or\u00e7ament\u00e1rio “ser\u00e1 apenas indireto via atividade econ\u00f4mica e seria necess\u00e1rio um per\u00edodo prolongado de pre\u00e7os elevados para come\u00e7ar a ter um efeito material direto”. O economista considerou que ainda \u00e9 poss\u00edvel terminar o ano com super\u00e1vit fiscal, ainda que ressaltando que \u00e9 “normal que haja um ligeiro d\u00e9ficit, o que n\u00e3o coloca em risco a sustentabilidade das finan\u00e7as p\u00fablicas”. Falta ainda esclarecimento do governo sobre a dimens\u00e3o concreta do governo. esfor\u00e7o de reconstru\u00e7\u00e3o ap\u00f3s as tempestades, para avaliar o impacto final no saldo or\u00e7ament\u00e1rio deste ano. A Xtb tamb\u00e9m dava conta de um efeito no “aumento dos custos do Estado em termos de defesa e seguran\u00e7a, \u00e0 medida que crescem os gastos militares ou o financiamento de opera\u00e7\u00f5es externas”. “Para a economia portuguesa, isso poderia traduzir-se numa ligeira press\u00e3o sobre as contas p\u00fablicas e numa eventual necessidade de reorientar prioridades or\u00e7amentais, ainda que o impacto direto seja limitado face \u00e0 dimens\u00e3o da economia”, l\u00ea-se na an\u00e1lise. Strauss, m\u00fasica de filme e Miguel Ara\u00fajo<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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