<\/p>\n
advertisemen tA decis\u00e3o da consultoria Oxford Economics de colocar Mo\u00e7ambique no topo do \u00edndice de risco africano \u00e9 resultado de uma combina\u00e7\u00e3o de fatores macroecon\u00f4micos, financeiros e pol\u00edticos que se agravaram de forma simult\u00e2nea nos \u00faltimos dois anos. No mais recente relat\u00f3rio da consultoria, Mo\u00e7ambique aparece como a economia mais arriscada entre cerca de 25 pa\u00edses africanos analisados, com pontua\u00e7\u00e3o superior a 75 pontos no \u00edndice de risco. A classifica\u00e7\u00e3o reflete um conjunto de vulnerabilidades que se tornaram mais evidentes: desacelera\u00e7\u00e3o do crescimento econ\u00f4mico, press\u00e3o sobre a moeda, riscos associados \u00e0 d\u00edvida p\u00fablica e um ambiente pol\u00edtico ainda marcado por incertezas. Mais do que um choque isolado, a avalia\u00e7\u00e3o resulta do ac\u00famulo de diversos fatores que, combinados, aumentam a percep\u00e7\u00e3o de fragilidade macroecon\u00f4mica. Crescimento pr\u00f3ximo da estagna\u00e7\u00e3o Um dos fatores centrais identificados pela Oxford Economics \u00e9 a forte revis\u00e3o para baixo das previs\u00f5es de crescimento econ\u00f4mico. A consultoria estima agora que a economia mo\u00e7ambicana cres\u00e7a apenas cerca de 0,3% em 2026, valor significativamente menor do que as estimativas anteriores, que apontavam para uma expans\u00e3o pr\u00f3xima de 2,5%. Essa desacelera\u00e7\u00e3o est\u00e1 associada a disrup\u00e7\u00f5es em setores-chave da economia. Entre os fatores identificados est\u00e3o interrup\u00e7\u00f5es tempor\u00e1rias na atividade de projetos estrat\u00e9gicos do setor extrativo \u2014 notadamente na produ\u00e7\u00e3o de g\u00e1s natural e na ind\u00fastria de alum\u00ednio \u2014 que t\u00eam peso relevante nas exporta\u00e7\u00f5es e nas receitas tribut\u00e1rias do Pa\u00eds. Ao mesmo tempo, o contexto de consolida\u00e7\u00e3o fiscal e menor dinamismo do investimento limita o crescimento econ\u00f4mico no curto prazo. A combina\u00e7\u00e3o desses fatores reduz a capacidade de gera\u00e7\u00e3o de receita p\u00fablica e aumenta a percep\u00e7\u00e3o de vulnerabilidade da economia. Press\u00e3o cambial crescente Outro elemento central na avalia\u00e7\u00e3o da consultoria \u00e9 a fragilidade cambial. Segundo a Oxford Economics, o metical est\u00e1 supervalorizado em um contexto de escassez de reservas internacionais, o que aumenta a probabilidade de um ajuste cambial. A consultoria antecipa que a moeda nacional pode sofrer uma desvaloriza\u00e7\u00e3o entre 20% e 25% ao longo de 2026, em um processo de corre\u00e7\u00e3o macroecon\u00f4mica destinado a reduzir desequil\u00edbrios externos. A press\u00e3o sobre a moeda resulta de um problema estrutural: a economia mo\u00e7ambicana continua fortemente dependente da entrada de divisas de exporta\u00e7\u00f5es de recursos naturais, investimento externo e apoio financeiro internacional. Quando esses fluxos diminuem ou se tornam mais incertos, a demanda por moeda estrangeira aumenta, pressionando o mercado cambial. Nesse contexto, analistas consideram prov\u00e1vel que um eventual novo programa com o Fundo Monet\u00e1rio Internacional inclua medidas de ajuste cambial e fiscal. D\u00edvida p\u00fablica aumenta percep\u00e7\u00e3o de risco A sustentabilidade da d\u00edvida p\u00fablica constitui outro fator determinante na avalia\u00e7\u00e3o da consultoria. Mo\u00e7ambique aparece entre os pa\u00edses africanos com maior probabilidade de enfrentar uma reestrutura\u00e7\u00e3o da d\u00edvida ou dificuldades de pagamento, devido ao peso do endividamento e \u00e0 fragilidade das contas externas. O risco se torna mais evidente em um cen\u00e1rio de crescimento econ\u00f4mico reduzido e press\u00e3o cambial. Quando a moeda se desvaloriza, o servi\u00e7o da d\u00edvida externa \u2014 normalmente denominada em d\u00f3lares ou euros \u2014 se torna automaticamente mais caro. Ao mesmo tempo, o aumento do pr\u00eamio de risco exigido pelos mercados financeiros pode encarecer o acesso a financiamentos internacionais. Incerteza pol\u00edtica mant\u00e9m press\u00e3o sobre risco-pa\u00eds Al\u00e9m de fatores econ\u00f4micos, a consultoria tamb\u00e9m destaca riscos associados ao ambiente pol\u00edtico e institucional. O per\u00edodo posterior \u00e0s elei\u00e7\u00f5es de 2024 foi marcado por epis\u00f3dios de tens\u00e3o social e contesta\u00e7\u00e3o pol\u00edtica que afetaram o sentimento dos investidores e a atividade econ\u00f4mica em v\u00e1rios setores. Embora a situa\u00e7\u00e3o tenha se estabilizado parcialmente, analistas consideram que as causas estruturais dessas tens\u00f5es continuam presentes, mantendo um alto n\u00edvel de incerteza. A implementa\u00e7\u00e3o de medidas econ\u00f4micas exigentes \u2014 como consolida\u00e7\u00e3o fiscal ou desvaloriza\u00e7\u00e3o cambial \u2014 tamb\u00e9m poder\u00e1 ter impacto social, aumentando a sensibilidade pol\u00edtica do processo de ajuste econ\u00f4mico. A boa not\u00edcia: potencial de longo prazo se mant\u00e9m Apesar do agravamento da percep\u00e7\u00e3o de risco no curto prazo, v\u00e1rios analistas ressaltam que Mo\u00e7ambique continua tendo um potencial de crescimento significativo a m\u00e9dio e longo prazo. Grandes projetos de g\u00e1s natural, em particular, poder\u00e3o transformar o perfil econ\u00f4mico do Pa\u00eds ao longo da pr\u00f3xima d\u00e9cada. A quest\u00e3o central, segundo economistas, ser\u00e1 a capacidade de atravessar o atual per\u00edodo de ajuste macroecon\u00f4mico sem comprometer a estabilidade financeira e institucional necess\u00e1ria para atrair investimentos de longo prazo.advertisement <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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