<\/p>\n
a d v e r t i s e m e n tSe est\u00e1 a fazer a an\u00e1lise do retorno de uma empresa, precisa de conhecer o WACC (Weighted Average Cost of Capital) ou, em portugu\u00eas, Custo M\u00e9dio Ponderado do Capital (CMPC). A sigla pode parecer complexa, mas compreender a f\u00f3rmula e saber calcular \u00e9 essencial para investidores e empreendedores.<\/p>\n
Quando uma empresa pretende investir, ter\u00e1 de obter os recursos junto dos accionistas (fontes internas) ou atrav\u00e9s de empr\u00e9stimos banc\u00e1rios (fontes externas). O WACC ou CMPC est\u00e1 directamente relacionado com a avalia\u00e7\u00e3o de saber se esse conjunto de capital investido \u00e9 vantajoso ou n\u00e3o.<\/p>\n
Trata-se, portanto, de calcular o custo m\u00e9dio ponderado do capital que a organiza\u00e7\u00e3o obteve. Assim, o WACC representa a taxa m\u00ednima de retorno que um investimento deve gerar para compensar o custo do capital utilizado.<\/p>\n
De acordo com o portal Empiricus, o c\u00e1lculo do WACC envolve a considera\u00e7\u00e3o dos custos do capital pr\u00f3prio e do capital alheio, ponderados pela propor\u00e7\u00e3o de cada componente no capital total da empresa. Para tal, utiliza-se a seguinte f\u00f3rmula:<\/p>\n
WACC = (E \/ V) \u00d7 Re + (D \/ V) \u00d7 Rd \u00d7 (1 \u2013 Tc)<\/p>\n
Em que:<\/p>\n
Re = custo do capital pr\u00f3prio;<\/p>\n
Rd = custo da d\u00edvida;<\/p>\n
E = valor do patrim\u00f3nio l\u00edquido (capital pr\u00f3prio);<\/p>\n
D = valor da d\u00edvida;<\/p>\n
V = valor total do capital (E + D);<\/p>\n
Tc = taxa de imposto sobre o rendimento das sociedades.<\/p>\n
A partir desta f\u00f3rmula, deve-se utilizar o CAPM (Modelo de Avalia\u00e7\u00e3o de Activos Financeiros) ou outras abordagens para determinar o retorno esperado pelos accionistas. Em seguida, deve-se apurar a taxa de juro paga pela empresa sobre as suas d\u00edvidas \u2014 podendo ser a taxa actual ou a taxa m\u00e9dia ponderada, consoante o contexto.<\/p>\n
Por fim, divide-se o valor do patrim\u00f3nio l\u00edquido pelo valor total do capital, e o valor da d\u00edvida pelo mesmo total. Importa recordar que o WACC \u00e9 expresso em termos percentuais.<\/p>\n
O c\u00e1lculo do WACC fornece, assim, uma taxa que representa o custo m\u00e9dio ponderado do capital da empresa. Essa taxa pode ser utilizada como taxa de desconto em diversas an\u00e1lises financeiras, como a avalia\u00e7\u00e3o de projectos de investimento, opera\u00e7\u00f5es de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es e na tomada de decis\u00f5es estrat\u00e9gicas relacionadas com o financiamento empresarial.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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