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Os rendimentos das obriga\u00e7\u00f5es chinesas a 10 anos recuaram ligeiramente para 1,81% desde o final de fevereiro, contrastando com a evolu\u00e7\u00e3o nas principais economias ocidentais. Nos Estados Unidos, os t\u00edtulos do\u00a0Tesouro a 10 anos subiram 0,38 pontos percentuais para 4,34%, enquanto no Reino Unido os juros dispararam 0,7 pontos percentuais.<\/p>\n
Investidores acreditam que, ao contr\u00e1rio dos EUA e da Europa, onde os bancos centrais dever\u00e3o manter taxas de juro elevadas para conter a infla\u00e7\u00e3o impulsionada pela energia, a China est\u00e1 relativamente protegida.
\n “A China \u00e9 menos afetada pela subida dos custos da energia e o ponto de partida econ\u00f3mico \u00e9 bastante diferente”, afirmou Mitul Kotecha, do banco Barclays, citado pelo jornal brit\u00e2nico.
\n A infla\u00e7\u00e3o chinesa permanece contida, tendo atingido 1,3% em fevereiro, ainda abaixo da meta oficial de cerca de 2%, o que abre margem para uma pol\u00edtica monet\u00e1ria mais flex\u00edvel.
\n “O banco central chin\u00eas est\u00e1 numa posi\u00e7\u00e3o diferente”, acrescentou Kotecha, salientando que o mercado antecipa at\u00e9 poss\u00edveis cortes de juros.
\n Outro fator determinante \u00e9 a forte procura interna. Devido aos controlos de capitais, os investidores chineses t\u00eam op\u00e7\u00f5es limitadas no exterior, o que sustenta a procura por d\u00edvida p\u00fablica.
\n “O mercado conseguiu absorver melhor o impacto porque a base de procura \u00e9 capital que est\u00e1 ‘preso'”, explicou Vincent Chung, da empresa de gest\u00e3o de investimentos T Rowe Price, citado pelo FT.
\n A estrutura energ\u00e9tica chinesa tamb\u00e9m contribui para esta resili\u00eancia. Com uma matriz diversificada, incluindo carv\u00e3o e energias renov\u00e1veis, al\u00e9m de reservas estrat\u00e9gicas e acesso a petr\u00f3leo e g\u00e1s russos com desconto, o pa\u00eds est\u00e1 mais protegido do choque energ\u00e9tico do que economias como o Jap\u00e3o ou a Coreia do Sul.
\n Para investidores internacionais, a d\u00edvida chinesa oferece ainda diversifica\u00e7\u00e3o. “Oferece uma op\u00e7\u00e3o de investimento muito dissociada para investidores como n\u00f3s”, afirmou Jason Pang, da empresa de gest\u00e3o de JPMorgan Asset Management.
\n Analistas destacaram que o mercado obrigacionista chin\u00eas \u00e9 relativamente isolado. “A maioria dos investidores \u00e9 dom\u00e9stica. \u00c9 muito diferente do mercado norte-americano”, disse Wei Li, do banco BNP Paribas.
\n Ainda assim, o interesse estrangeiro tem aumentado. Segundo a consultora Gavekal, investir em obriga\u00e7\u00f5es chinesas desde 2012 tem sido uma das poucas formas de superar a infla\u00e7\u00e3o dos EUA, ao contr\u00e1rio de outros mercados que registaram perdas reais significativas.
\n A previsibilidade da pol\u00edtica monet\u00e1ria chinesa \u00e9 tamb\u00e9m vista como uma vantagem. “Quando o governo central quer que o banco central reduza os juros, eles reduzem”, afirmou Wei Li.
\n Leia Tamb\u00e9m: Promotora chinesa Vanke registou preju\u00edzos de 11,1 milh\u00f5es de euros<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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