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Segundo dados do analista financeiro Nuno Esteves, a Air France-KLM surge com uma cobertura de combust\u00edvel pr\u00f3xima de 85% para os pr\u00f3ximos 12 meses, a Ryanair com 84%, a Lufthansa com cerca de 76%, a easyJet com uma m\u00e9dia anual entre 65% e 70% e a IAG com 62%, o que deixa a transportadora portuguesa mais exposta \u00e0 volatilidade do pre\u00e7o do jet fuel. Essa vulnerabilidade ganha relevo num contexto de tens\u00e3o geopol\u00edtica no Oriente M\u00e9dio, que voltou a pressionar os mercados energ\u00e9ticos, a aumentar a incerteza no setor e a alimentar, na Europa, receios n\u00e3o apenas quanto ao impacto nos pre\u00e7os, mas tamb\u00e9m quanto ao risco de escassez de combust\u00edvel para a avia\u00e7\u00e3o, caso persistam as perturba\u00e7\u00f5es nas rotas de fornecimento. Enquanto isso, na sexta-feira, o Ir\u00e3 anunciou a abertura do Estreito de Ormuz durante o cessar-fogo em vigor, mas a evolu\u00e7\u00e3o do conflito e da circula\u00e7\u00e3o mar\u00edtima continua dependente do quadro geopol\u00edtico nas pr\u00f3ximas semanas. Segundo Nuno Esteves, a situa\u00e7\u00e3o no Oriente M\u00e9dio tem impactos diretos e indiretos sobre os principais vetores de desempenho das companhias a\u00e9reas, a come\u00e7ar pelo pre\u00e7o do combust\u00edvel de avia\u00e7\u00e3o. No caso da TAP, o ‘jet fuel’ foi em 2025 a principal rubrica de custos operacionais, representando 24% dos custos operacionais, totalizando 990 milh\u00f5es de euros, menos 56 milh\u00f5es de euros que em 2024. “Uma tend\u00eancia que ser\u00e1 invertida expressivamente em 2026”, aponta. A mesma an\u00e1lise indica que o pre\u00e7o m\u00e9dio do combust\u00edvel de avia\u00e7\u00e3o passou de US$ 702,35 por tonelada em 2025 para US$ 1.371,77 at\u00e9 06 de abril de 2026, refletindo um aumento m\u00e9dio de 30% em rela\u00e7\u00e3o ao mesmo per\u00edodo do ano passado. “Essa vulnerabilidade \u00e9 agravada pela menor cobertura de risco (‘hedging’) em rela\u00e7\u00e3o aos concorrentes europeus, tornando a TAP mais exposta \u00e0 volatilidade dos mercados de energia”, diz. Segundo o especialista, “cada alta de 10% no pre\u00e7o do ‘jet fuel’ em 2026 se traduzir\u00e1 em um aumento de aproximadamente 59,4 milh\u00f5es de euros nos custos anuais da TAP”, com um impacto negativo de 1,2 ponto percentual na margem operacional. De acordo com a mesma an\u00e1lise do analista especializado no setor, o resultado operacional da companhia ascendeu a 334 milh\u00f5es de euros em 2024 e a 243 milh\u00f5es em 2025, valores que “poder\u00e3o ser rapidamente erodidos por uma subida acentuada do pre\u00e7o do ‘jet fuel’, com potenciais reflexos no aumento das tarifas e na retra\u00e7\u00e3o da procura, num contexto em que a TAP apresenta uma exposi\u00e7\u00e3o elevada ao segmento de lazer, mais sens\u00edvel ao pre\u00e7o”. Al\u00e9m do efeito sobre custos, Nuno Esteves ressalta que a instabilidade no Oriente M\u00e9dio tamb\u00e9m tem implica\u00e7\u00f5es operacionais, nomeadamente atrav\u00e9s do encerramento parcial do espa\u00e7o a\u00e9reo, do desvio de rotas e do aumento dos tempos de voo em liga\u00e7\u00f5es entre a Europa e a \u00c1sia, o que implica custos adicionais com combust\u00edvel, tripula\u00e7\u00f5es e manuten\u00e7\u00e3o. Em 2025, a TAP registrou um resultado l\u00edquido de 46,1 milh\u00f5es de euros, excluindo um impacto extraordin\u00e1rio de 42 milh\u00f5es relacionado ao IRC, ou 4,1 milh\u00f5es de euros em termos reportados, assegurando o quarto ano consecutivo de lucros. Leia Tamb\u00e9m: Lufthansa ganha em musculatura financeira, Air France-KLM no hub de Lisboa<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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