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O aumento faz parte de uma expans\u00e3o mais ampla da emiss\u00e3o de d\u00edvida denominada em yuan fora da China continental, conhecida como “dim sum bonds”, que j\u00e1 atingiu cerca de 300 bilh\u00f5es de yuans (37,5 bilh\u00f5es de euros) em 2026, mais que o dobro do registrado no mesmo per\u00edodo do ano passado, que j\u00e1 havia sido recorde, apontou o jornal brit\u00e2nico. Entre os emissores recentes de d\u00edvida em yuan fora da China est\u00e1 Portugal, al\u00e9m de entidades p\u00fablicas como a MuniFin (Finl\u00e2ndia) ou o Korea Development Bank, refletindo uma amplia\u00e7\u00e3o do leque de mutu\u00e1rios. A emiss\u00e3o por bancos norte-americanos, em opera\u00e7\u00f5es administradas pelas pr\u00f3prias institui\u00e7\u00f5es, totalizou 47,5 bilh\u00f5es de yuans (5,9 bilh\u00f5es de euros), tamb\u00e9m um recorde hist\u00f3rico, com o banco norte-americano de investimento Goldman Sachs representando a maioria desse montante. “H\u00e1 muita demanda por ativos ‘offshore’ em yuan. Trata-se de uma fonte alternativa de financiamento atraente”, afirmou Isaac Wong, respons\u00e1vel pela distribui\u00e7\u00e3o de renda fixa, moedas e commodities do banco na \u00c1sia (excluindo o Jap\u00e3o). Analistas descrevem o fen\u00f4meno como uma “corrida por financiamento” em yuan ‘offshore’, com emissores que v\u00e3o de governos a institui\u00e7\u00f5es financeiras internacionais. O banco norte americano de investimento Goldman Sachs tornou-se o maior emissor estrangeiro deste tipo de d\u00edvida e o segundo maior no total, apenas atr\u00e1s do Bank of China, tendo captado 32,1 mil milh\u00f5es de yuan (quatro mil milh\u00f5es de euros) este ano, cerca de 10% do total. A tend\u00eancia \u00e9 apoiada por pol\u00edticas de Pequim para internacionalizar a moeda, incluindo a expans\u00e3o do programa Bond Connect, que permite que investidores da China continental comprem t\u00edtulos em Hong Kong. Essas medidas visam canalizar poupan\u00e7a dom\u00e9stica para ativos com maior rendimento, em um momento em que a rentabilidade para produtos de poupan\u00e7a na China permanece historicamente baixa — cerca de 1,75% em t\u00edtulos soberanos de 10 anos. Economistas indicam que o yuan est\u00e1 come\u00e7ando a assumir um papel semelhante ao que anteriormente era desempenhado pelo iene japon\u00eas como moeda de financiamento, em um momento em que os custos de endividamento no Jap\u00e3o aumentaram significativamente. “A moeda chinesa se tornou uma importante fonte de financiamento por falta de alternativas melhores”, disse Alicia Garc\u00eda-Herrero, economista-chefe para a \u00c1sia-Pac\u00edfico do Natixis. O crescimento dessas emiss\u00f5es ocorre em um contexto em que Pequim busca refor\u00e7ar o papel internacional do yuan, apesar de manter controles r\u00edgidos sobre os fluxos de capital, incentivando emissores estrangeiros a recorrer \u00e0 moeda chinesa e reduzindo a depend\u00eancia do d\u00f3lar americano. Leia tamb\u00e9m: Yuan atinge m\u00e1xima frente ao d\u00f3lar em tr\u00eas anos ap\u00f3s an\u00fancio de cessar-fogo<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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