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Em um artigo no pr\u00f3ximo Relat\u00f3rio de Estabilidade Financeira, publicado hoje, os economistas do BCE analisam as tens\u00f5es nos mercados globais de cr\u00e9dito privado e suas implica\u00e7\u00f5es para a estabilidade financeira da zona do euro. O vice-presidente do BCE, Luis de Guindos, apresenta na quarta-feira, em entrevista coletiva, o relat\u00f3rio, que d\u00e1 uma vis\u00e3o geral das principais vulnerabilidades para a estabilidade financeira da zona do euro. Dado que a exposi\u00e7\u00e3o direta \u00e9 limitada, eles consideram que \u00e9 improv\u00e1vel que o cr\u00e9dito privado isolado possa ser a causa da instabilidade financeira neste momento. No entanto, o BCE adverte que “as seguradoras e os fundos de pens\u00e3o em particular poderiam, em um cen\u00e1rio adverso, enfrentar perdas de reavalia\u00e7\u00e3o mais importantes de segunda rodada” se uma crise de liquidez no cr\u00e9dito privado infectar empr\u00e9stimos alavancados, t\u00edtulos de alto rendimento e o mercado de a\u00e7\u00f5es. O BCE considera que \u00e9 preciso observar o mercado de perto, especialmente levando em conta o agravamento da qualidade do cr\u00e9dito, a poss\u00edvel expans\u00e3o para estruturas voltadas para investidores de varejo e a import\u00e2ncia do cr\u00e9dito privado no financiamento da intelig\u00eancia artificial. Da mesma forma, o BCE insta a reduzir a opacidade do cr\u00e9dito privado, enfrentar a falta de dados e estabelecer uma defini\u00e7\u00e3o harmonizada de cr\u00e9dito privado em n\u00edvel global para poder calcular bem as exposi\u00e7\u00f5es diretas e avaliar melhor os riscos. Os ativos sob gest\u00e3o de fundos de cr\u00e9dito privado geridos a partir de sedes na zona do euro representavam 100.000 milh\u00f5es de euros em 2025, segundo n\u00fameros do BCE. Os ativos sob gest\u00e3o de fundos de cr\u00e9dito privado na zona do euro cresceram em m\u00e9dia 14% ao ano desde 2010, mas s\u00e3o pequenos em compara\u00e7\u00e3o com os mercados de t\u00edtulos p\u00fablicos nacionais e de empr\u00e9stimo banc\u00e1rio e com os mercados de cr\u00e9dito privado nos EUA. “Bancos, seguradoras e fundos de pens\u00e3o da zona do euro parecem ter exposi\u00e7\u00f5es limitadas ao cr\u00e9dito privado”, mas “as exposi\u00e7\u00f5es est\u00e3o concentradas em poucos grandes jogadores”, alerta o BCE. Dessas entidades, as seguradoras s\u00e3o as mais expostas ao cr\u00e9dito privado. As exposi\u00e7\u00f5es ao cr\u00e9dito privado das seguradoras e dos fundos de pens\u00e3o s\u00e3o de cerca de cerca de 211.000 milh\u00f5es de euros e 52.000 milh\u00f5es de euros, respectivamente, ou 2,3% e 1,4% dos ativos totais, segundo dados do BCE. No entanto, h\u00e1 grandes diferen\u00e7as entre os pa\u00edses e as exposi\u00e7\u00f5es s\u00e3o muito mais altas na Alemanha, Fran\u00e7a e Holanda. As exposi\u00e7\u00f5es dos bancos da zona do euro ao cr\u00e9dito privado em todo o mundo chegam a 62.500 milh\u00f5es de euros, 0,2% dos ativos totais. As exposi\u00e7\u00f5es de bancos e seguradoras est\u00e3o concentradas em um n\u00famero pequeno de grandes institui\u00e7\u00f5es. Al\u00e9m do artigo sobre as exposi\u00e7\u00f5es do sistema financeiro da zona do euro ao cr\u00e9dito privado, o Relat\u00f3rio de Estabilidade Financeira tamb\u00e9m inclui outros artigos, como um sobre como as ferramentas de intelig\u00eancia artificial podem melhorar a an\u00e1lise do clima de confian\u00e7a. Outro examina a diverg\u00eancia entre o crescente n\u00famero de fal\u00eancias e os baixos n\u00edveis de empr\u00e9stimos problem\u00e1ticos. O quarto artigo avalia os efeitos das pol\u00edticas de prud\u00eancia macroecon\u00f4mica no cr\u00e9dito \u00e0s fam\u00edlias e nos pre\u00e7os da habita\u00e7\u00e3o. Leia Tamb\u00e9m: Portugal 2030 lan\u00e7a 124 concursos at\u00e9 agosto de quase 2.000 milh\u00f5es<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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