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A decis\u00e3o dos Estados Unidos da Am\u00e9rica de agravar as taxas aduaneiras aos seus parceiros comerciais coloca riscos acrescidos para a estabilidade financeira na Uni\u00e3o Europeia (UE), avisou hoje o Comit\u00e9 Europeu do Risco Sist\u00e9mico (CERS).
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\nNo relat\u00f3rio anual de 2024, referente \u00e0 atividade dos bancos europeus entre 1 de abril de 2024 e 31 de mar\u00e7o deste ano, o organismo respons\u00e1vel pela supervis\u00e3o macroprudencial do sistema financeiro na UE analisa as implica\u00e7\u00f5es da nova pol\u00edtica aduaneira da Administra\u00e7\u00e3o de Donald Trump j\u00e1 posteriormente a esse per\u00edodo, em abril e maio.
\nPara o organismo europeu, a imposi\u00e7\u00e3o de “direitos aduaneiros muito elevados coloca riscos adicionais para a estabilidade financeira na UE”.
\nSe as tarifas forem duradouras, esses riscos “poder\u00e3o materializar-se”, havendo implica\u00e7\u00f5es para o crescimento econ\u00f3mico, a infla\u00e7\u00e3o, os resultados das empresas e os custos de financiamento.
\n“Um crescimento mais baixo e uma maior incerteza quanto \u00e0 infla\u00e7\u00e3o podem reduzir a procura de bens, conduzindo potencialmente a lucros mais baixos e a taxas de insolv\u00eancia mais elevadas para as empresas. Al\u00e9m disso, \u00e9 prov\u00e1vel que o desemprego aumente, conduzindo a uma maior press\u00e3o sobre as fam\u00edlias”, nota o comit\u00e9, que faz parte do Sistema Europeu de Supervis\u00e3o Financeira (SESF).
\nSe a pol\u00edtica tarif\u00e1ria norte-americana se mantiver e houver um “per\u00edodo prolongado de restri\u00e7\u00f5es ao com\u00e9rcio e de elevada incerteza”, essa combina\u00e7\u00e3o “tamb\u00e9m poder\u00e1 desencadear uma corre\u00e7\u00e3o desordenada dos pre\u00e7os dos ativos, potencialmente amplificada pelo setor financeiro n\u00e3o banc\u00e1rio” pelas empresas, adverte o organismo europeu.
\nNesse contexto, uma eventual “combina\u00e7\u00e3o de baixo crescimento e de queda dos pre\u00e7os dos ativos pode ter implica\u00e7\u00f5es adversas para o setor banc\u00e1rio, incluindo custos de financiamento mais elevados, uma redu\u00e7\u00e3o da rendibilidade e uma deteriora\u00e7\u00e3o da qualidade dos ativos”, sublinha o CERS.
\nEmbora sendo uma an\u00e1lise prospetiva, a an\u00e1lise do organismo europeu s\u00f3 reflete a sucess\u00e3o de medidas tarif\u00e1rias decididas pelos Estados Unidos at\u00e9 31 de maio, n\u00e3o incluindo a recente decis\u00e3o, de 12 julho, de impor direitos aduaneiros de 30% \u00e0 entrada de todos os produtos da UE e do M\u00e9xico a partir de 01 de agosto.
\nRelativamente \u00e0s primeiras medidas implementadas em 02 de abril, de impor uma tarifa m\u00ednima de 10% sobre todas as importa\u00e7\u00f5es e tarifas mais altas a 57 dos parceiros comerciais, o comit\u00e9 europeu nota que as restri\u00e7\u00f5es j\u00e1 levaram a uma redu\u00e7\u00e3o das proje\u00e7\u00f5es de crescimento econ\u00f3mico para “a maioria dos principais mercados”, incluindo dos Estados Unidos.
\nAo mesmo tempo, conduziram a “expetativas de infla\u00e7\u00e3o mais elevadas nos Estados Unidos, uma vez que se esperava que o aumento dos custos das importa\u00e7\u00f5es fosse parcialmente repercutido nos consumidores”.
\nComo a “magnitude” dos direitos aduaneiros foi superior ao esperado, “os pre\u00e7os dos ativos de maior risco, como as a\u00e7\u00f5es e as obriga\u00e7\u00f5es de empresas de elevado rendimento, ca\u00edram acentuadamente num contexto de extrema volatilidade, uma vez que os investidores transferiram os seus fundos para ativos mais seguros”, aponta ainda o comit\u00e9, referindo-se ao que se passou no in\u00edcio de abril.
\nEntretanto, na segunda metade de abril e j\u00e1 em maio, “os riscos diminu\u00edram ligeiramente \u00e0 medida que a Administra\u00e7\u00e3o dos Estados Unidos reduziu algumas das tarifas” e, mesmo com uma “baixa liquidez” em determinadas classes de ativos, “os mercados financeiros mundiais mantiveram-se, de um modo geral, resilientes, sem qualquer impacto discern\u00edvel na descoberta de pre\u00e7os”, escreve ainda o comit\u00e9.
\nA presidente do BCE, Christine Lagarde, que preside ao conselho geral do organismo, sublinha, no pre\u00e2mbulo do relat\u00f3rio, que o sistema financeiro europeu “deu provas de resist\u00eancia”, mas adverte que “n\u00e3o \u00e9 altura para complac\u00eancias”, uma vez que “as mudan\u00e7as radicais e r\u00e1pidas no contexto geopol\u00edtico continuam a ser um desafio para todos n\u00f3s”.
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