![](\"https:\/\/media-manager.noticiasaominuto.com\/1920\/naom_64ac083f2d459.webp?crop_params=eyJwb3J0cmFpdCI6eyJjcm9wV2lkdGgiOjk2MCwiY3JvcEhlaWdodCI6MTcwNywiY3JvcFgiOjEzMjcsImNyb3BZIjowfX0=\")
<\/p>\n<\/p>\n
Na mais recente nota, a S&P prev\u00ea que o lucro operacional antes de juros, impostos, deprecia\u00e7\u00f5es e amortiza\u00e7\u00f5es (EBITDA) da TAP recue para entre 680 e 700 milh\u00f5es de euros este ano, face aos 852 milh\u00f5es registados em 2024, devido \u00e0 press\u00e3o sobre as tarifas a\u00e9reas pagas pelos passageiros e ao impacto da greve de 20 dias dos pilotos da Portug\u00e1lia, a subsidi\u00e1ria regional do grupo. A ag\u00eancia atribui a quebra dos lucros operacionais sobretudo \u00e0 intensifica\u00e7\u00e3o da concorr\u00eancia, em particular nas rotas transatl\u00e2nticas, que tem comprimido o pre\u00e7o m\u00e9dio dos bilhetes. A S&P estima para 2025 receitas entre 4.250 e 4.350 milh\u00f5es de euros e uma margem EBITDA de 16% a 17%, abaixo dos 20% do ano anterior. Apesar do abrandamento dos resultados operacionais, a ag\u00eancia considera que a TAP dever\u00e1 manter r\u00e1cios financeiros “compat\u00edveis com o atual n\u00edvel de cr\u00e9dito”, com o r\u00e1cio de d\u00edvida sobre EBITDA a situar-se entre 4,0 e 4,5 vezes. De acordo com a mesma nota, a TAP dever\u00e1 transportar at\u00e9 17 milh\u00f5es de passageiros em 2025, mais 900 mil do que no ano passado, apoiada pela expans\u00e3o da rede e pela abertura de novas rotas fora de Lisboa. O fator de ocupa\u00e7\u00e3o m\u00e9dio subiu para 85% no segundo trimestre, face a 82,7% em igual per\u00edodo de 2024. Um dos principais pontos de aten\u00e7\u00e3o no relat\u00f3rio \u00e9 o processo de privatiza\u00e7\u00e3o da companhia, que, segundo a S&P, poder\u00e1 alterar a perce\u00e7\u00e3o de apoio financeiro por parte do Estado portugu\u00eas – um elemento que tem sido determinante na avalia\u00e7\u00e3o do risco de cr\u00e9dito da transportadora. A ag\u00eancia sublinha que a manuten\u00e7\u00e3o da perspetiva est\u00e1vel “depende da hip\u00f3tese de que a privatiza\u00e7\u00e3o n\u00e3o mude a avalia\u00e7\u00e3o da probabilidade moderada de apoio financeiro extraordin\u00e1rio do Governo”. Embora o processo de venda n\u00e3o implique automaticamente uma altera\u00e7\u00e3o da nota\u00e7\u00e3o, a S&P alerta que qualquer sinal de enfraquecimento dessa perce\u00e7\u00e3o de apoio p\u00fablico, ou uma eventual descida da nota\u00e7\u00e3o soberana de Portugal abaixo de “BBB-“, poderia levar a uma reavalia\u00e7\u00e3o em baixa da TAP. Entre os cen\u00e1rios de risco, a S&P admite um ‘downgrade’ se o r\u00e1cio entre fundos gerados e d\u00edvida (FFO\/d\u00edvida) descer abaixo de 12% e se mantiver nesse n\u00edvel por um per\u00edodo prolongado. J\u00e1 uma melhoria sustentada dos resultados e dos r\u00e1cios acima de 20% poderia justificar uma revis\u00e3o em alta do ‘rating’. A ag\u00eancia classifica a liquidez da TAP como “adequada”, com fontes de financiamento que cobrem tr\u00eas vezes as necessidades at\u00e9 meados de 2026, incluindo 1.167 milh\u00f5es de euros em caixa. Por outro lado, a S&P volta a destacar que os fatores ambientais e sociais continuam a pesar negativamente na avalia\u00e7\u00e3o da companhia, devido \u00e0s crescentes exig\u00eancias europeias de redu\u00e7\u00e3o de emiss\u00f5es e ao impacto do fim gradual das licen\u00e7as gratuitas de carbono no \u00e2mbito do pacote “Fit for 55” – o conjunto de medidas da Uni\u00e3o Europeia que visa reduzir as emiss\u00f5es l\u00edquidas de gases com efeito de estufa em pelo menos 55% at\u00e9 2030. O caderno de encargos da privatiza\u00e7\u00e3o da TAP prev\u00ea a venda de uma participa\u00e7\u00e3o de at\u00e9 44,9%, com 5% do capital reservado aos trabalhadores. De acordo com o calend\u00e1rio, os candidatos t\u00eam de enviar \u00e0 Parp\u00fablica, gestora das participa\u00e7\u00f5es estatais, a sua declara\u00e7\u00e3o de interesse at\u00e9 22 de novembro. O Governo prev\u00ea que o processo fique conclu\u00eddo no prazo de um ano, dependendo das autoriza\u00e7\u00f5es de Bruxelas. At\u00e9 ao momento, Air France-KLM, IAG e Lufthansa foram as companhias a\u00e9reas que manifestaram publicamente o seu interesse, mas o processo de privatiza\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m est\u00e1 aberto a potenciais investidores fora da Europa. Leia Tamb\u00e9m: TAP: Air France-KLM visita A\u00e7ores no \u00e2mbito do processo de privatiza\u00e7\u00e3o<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Na mais recente nota, a S&P prev\u00ea que o lucro operacional antes de juros, impostos, deprecia\u00e7\u00f5es e amortiza\u00e7\u00f5es (EBITDA) da TAP recue para entre 680 e 700 milh\u00f5es de euros este ano, face aos 852 milh\u00f5es registados em 2024, devido \u00e0 press\u00e3o sobre as tarifas a\u00e9reas pagas pelos passageiros e ao impacto da greve de […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":5272,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-5271","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/sabetudo.co.mz\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5271","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/sabetudo.co.mz\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/sabetudo.co.mz\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/sabetudo.co.mz\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/sabetudo.co.mz\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=5271"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/sabetudo.co.mz\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5271\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/sabetudo.co.mz\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5272"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/sabetudo.co.mz\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=5271"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/sabetudo.co.mz\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=5271"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/sabetudo.co.mz\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=5271"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}