Metical Manteve Estabilidade Face ao Dólar no 4.º Trimestre

O metical se manteve estável em relação ao dólar americano ao longo do 4º trimestre de 2025, em um contexto marcado pelo aumento do faturamento no mercado de câmbio e pela continuação do ciclo de flexibilização monetária. A informação consta do Boletim dos Mercados Monetário Interbancário e Cambial, referente ao período em análise, publicado pelo Banco de Moçambique (BdM). Segundo a instituição, “a taxa de câmbio do metical em relação ao dólar americano (MZN/USD) permaneceu estável ao longo de todo o quarto trimestre de 2025.” O documento acrescenta que, no fechamento desse período, “a taxa de câmbio efetiva e de referência fecharam em 63,91 MZN/USD”, mostrando estabilidade nominal da moeda nacional frente à moeda norte-americana. Apesar da estabilidade cambial, o volume de operações registrou comportamento distinto. O Banco de Moçambique diz que, “em termos de volume de negócios neste segmento do mercado, houve um aumento em relação ao trimestre anterior e ao mesmo período de 2024”. Em termos quantitativos, o volume total de negócios dos bancos comerciais nas operações com clientes cresceu cerca de 6,30 %, enquanto “as operações de derivativos financeiros registraram evolução contrária.” No segmento interbancário, a dinâmica foi inversa. O relatório indica que houve “redução do volume de transações entre bancos comerciais em cerca de 30,40 %”, sinalizando menor intensidade nas operações diretas entre instituições financeiras. O comportamento do mercado de câmbio ocorreu em um contexto de ajuste da política monetária. Em sua sessão de 14 de novembro de 2025, o Comitê de Política Monetária decidiu reduzir a taxa de juros de política monetária, taxa MIMO, de 9,75 % para 9,50 %, marcando o 12º corte consecutivo desde o início de 2024. O banco central justifica que a redução “reflete o agravamento dos riscos e incertezas associados às projeções de inflação, com destaque para o atraso no pagamento dos instrumentos da dívida pública interna pelo Estado.” No mercado monetário interbancário, as taxas de juros acompanharam parcialmente o movimento de queda da taxa básica. O Banco de Moçambique observa que as taxas dos instrumentos do Mercado Monetário Interbancário “se mostraram relativamente mais rígidas no acompanhamento do viés da política monetária, refletindo, em parte, o agravamento da pressão sobre as finanças públicas.” A estabilidade do metical, em um cenário de maior volume negociado e queda continuada da taxa MIMO, sugere que a autoridade monetária conseguiu preservar o equilíbrio no mercado de câmbio, apesar das tensões associadas às finanças públicas. Em um quadro macroeconômico mais amplo, a manutenção da estabilidade cambial continua sendo um elemento central para a contenção das pressões inflacionárias, em um país estruturalmente dependente de importações e vulnerável a choques externos.advertisement