O Que é a Regra “Uptick”? • Diário Econômico

advertisemen tA regra uptick – ou regra do aumento, em português – foi uma norma estabelecida pela Securities and Exchange Commission (SEC), agência federal que funciona como a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos, em 1938, com o objetivo de impedir a manipulação de preços no mercado de ações. A América assistiu, nove anos antes da criação da regra uptick, a um evento chamado Grande Depressão – ou crise de 1929 –, uma das maiores crises econômicas da história do país, com consequências profundas no mercado internacional e na economia global. A crise teve origem na quebra da Bolsa de Valores de Nova York, onde milhares de investidores perderam seu dinheiro. Seguiu-se uma recessão econômica marcada por altas taxas de desemprego, queda do Produto Interno Bruto (PIB), diminuição da produção industrial e desvalorização generalizada das ações. Diante desse cenário, a SEC iniciou estudos para investigar se as operações de venda a descoberto poderiam ter contribuído para a quebra da Bolsa. Enquanto os estudos aconteciam, foi criada a regra uptick, que consistia, essencialmente, na proibição de vendas a descoberto durante períodos de queda no preço das ações. Vale lembrar que a queda de preços é justamente o fator que gera lucro nesse tipo de estratégia. Assim, entre 1938 e 2007, essas operações não podiam ser realizadas em momentos de queda contínua. Na prática, o investidor só poderia fazer a venda a descoberto se o último movimento do preço tivesse sido de alta ou, pelo menos, estável. Estudos realizados pela SEC não identificaram as vendas a descoberto como uma das causas da Grande Depressão. Por isso, a regra uptick foi suspensa em 2007. Ainda hoje, alguns especialistas norte-americanos defendem o retorno dessa regra, argumentando que ela ajudava a evitar a manipulação dos preços das ações no mercado financeiro. Contudo, a SEC não tomou, até o momento, uma posição definitiva sobre o assunto. Fonte: Mais Retorno