O lendário investidor Jeremy Grantham alertou que o plano de estímulo de Biden de US $ 1,9 trilhão iria inflar a bolha do mercado de ações em uma entrevista recente. Aqui estão as 28 melhores citações.

O cofundador e estrategista-chefe de investimentos da Grantham, Mayo, & van Otterloo (GMO) também criticou os veículos de aquisição para fins especiais (SPACs) e sugeriu que a Tesla e o bitcoin poderiam fornecer os primeiros sinais de uma iminente quebra do mercado. Além disso, ele alardeava os investimentos em energia verde e explicou como o aumento dos preços dos ativos piora a desigualdade de renda.
Grantham, que previu os dois últimos colapsos do mercado, vem soando o alarme há vários meses. Ele disse que a alta das ações estava se tornando "a quarta bolha 'real McCoy'" de sua carreira em junho passado, descreveu o boom em alguns setores do mercado como "verdadeiramente louco" em novembro e descreveu uma "bolha épica de pleno direito" em seu último perspectivas de mercado.

Aqui estão as 28 melhores citações de Grantham da entrevista, ligeiramente editadas e condensadas para maior clareza:
1. "A ideia de que os fundamentos, o mundo real não contam, tudo que você precisa é de dinheiro para gerar riqueza real - acho que a maioria das pessoas pode sentir que é uma ilusão."

2. "No final das contas, o sistema é sobre o número de pessoas trabalhando, a quantidade de gastos de capital, a qualidade da educação de sua força de trabalho - esse é o mundo real. Estamos falando sobre o mundo do papel e não há muito sangue você pode sair disso. "
3. "A crença é mais ou menos completa de que basta o Fed do seu lado e as ações vão subir para sempre. O senso comum é que, com o Fed do seu lado, como você pode perder?"
4. "Minhas próprias ações da QuantumScape chegaram ao mercado a US $ 10 e dispararam para US $ 130. Aos US $ 130, eram maiores do que a General Motors ou a Panasonic, e esta é uma empresa brilhante, mas não teve problemas em admitir que ganhou não produzirá baterias por quatro anos. Portanto, sem vendas, sem lucros e maior do que a GM. Não há nada assim em 1929, nada dessa escala, nada parecido com isso em 2000. "

. "Com as taxas mais baixas da história, você não tem muito no banco para jogar na mesa, tem?" - nas opções limitadas do Federal Reserve para evitar um crash.

6. "Quando você atinge esse nível de superentusiasmo óbvio, a bolha sempre, sem exceção, estourou nos próximos meses, não em alguns anos."
7. "Você não pode manter este nível de quase êxtase. Não pode ser feito, porque você colocou seu último dólar. Você está totalmente dentro. O que você deve fazer além desse ponto? Você pode" "Não peça mais dinheiro emprestado. Você não pode correr mais riscos. Como manter esse nível de entusiasmo indefinidamente?"
8. "Se o governo vai emitir cheques inusitadamente altos para alguns dos participantes do mercado, então, de fato, sua posição all-in pode expandir um último degrau desesperador. não aumentou os gastos de capital, não aumentou muito na forma de produção real, mas muito disso acabou fluindo para o mercado de uma forma ou de outra, e não tenho dúvidas de que parte dessa nova rodada de estímulos irá também. Se for tão grande quanto eles falam, seria um ótimo fazer um top para o mercado. Do tipo que os livros de história gostariam e teremos algumas semanas de dinheiro extra e algumas semanas de colocar suas últimas fichas desesperadas no jogo e, em seguida, uma quebra ainda mais espetacular. "
9. "Nós sabemos onde o mercado vai parar e nem todo o papel do mundo vai mudar isso."

10. "É realmente justificado que tenhamos causado um ferimento grave à economia global e que a economia global tenha subido muito? Não parece certo. Este é um jogo monetário, e você pode manter essas pequenas bolhas monetárias funcionando como contanto que você mantenha a confiança crescendo. Mas quando a confiança atinge esses níveis, os livros de história ficam bem claros, é muito difícil aumentar seu entusiasmo de um estado de histeria moderada, onde estamos hoje.

11. "No fundo da mente de todo urso com certeza deve estar o Japão em 1989. Isso é o que faz os ursos acordarem no meio da noite suando. Você simplesmente não sabe quanto tempo e quão alto um mercado pode ir se você evitar a explosão de euforia. É a explosão de euforia que normalmente traz essas coisas ao fim e estamos vendo isso ao nosso redor hoje. "
12. "Posições vendidas em estoque são para um punhado de especialistas em superstars. Posições vendidas em mercado são dolorosas o suficiente às vezes, mas operar vendido em ações individuais é para canecas e para as três ou quatro pessoas que são brilhantes o suficiente para se safar."
13. "Suspeito que vender tudo daria certo." - sobre o que os investidores podem fazer para se preparar para o crash
14. "A boa notícia é que no exterior eles não tiveram esse mesmo mercado altista e o mesmo superfaturamento que nós tivemos. Essa é uma oportunidade enviada do céu."

15. "Você não terá um retorno considerável de 10 ou 20 anos com ações de crescimento dos EUA. Há uma aritmética simples - quanto mais alto você definir o preço de um ativo, menor será o retorno de longo prazo que você pode obter. nada que você possa fazer para mudar essa equação. "
16. "Não tenho nenhuma confiança e não tive nenhuma por mais de 20 anos em preço para reserva, preço para lucro, preço para fluxo de caixa, preço para vendas, mesmo, como uma medida do valor real . Uma medida do valor verdadeiro é o valor descontado de longo prazo de um fluxo futuro de dividendos. "

17. "Também estou preocupado com a inflação. Se você pensa que está em um mundo onde a produção não importa e você pode apenas criar papel, mais cedo ou mais tarde você fará o impossível e isso é trazer de volta a inflação que não vemos há 20 anos. "

= 18. "Não estamos apenas em um mercado de bolha, mas estamos olhando para uma economia global que está em um ponto de inflexão para diminuir a taxa de crescimento de longo prazo. Este é um momento ruim para ser pego especulando demais."

19. "As ações que se beneficiam da ecologização da economia terão um desempenho muito melhor do que o resto. Qualquer coisa a ver com energia renovável, eletrificação do sistema, carros elétricos, etc. Tudo isso terá receitas de primeira linha que superarão os taxa de crescimento decrescente do resto da economia global. "
20. "Qual é o valor futuro do fluxo de dividendos do bitcoin? É nulo. Nunca vai pagar um dividendo. Se você estiver desesperado, pode comê-lo? Não, não pode. Todo o seu valor está no maior idiota, não é? Portanto, o bitcoin pode valer $ 1 milhão por unidade se você encontrar alguém que pague por isso. "
21. "Bitcoin é 100% fé. Na próxima fase do mercado em que a fé é mínima, o que achamos que acontecerá com uma ação cuja única razão de existência é fé e nada além de fé?"
22. "Não faz nenhum sentido comercial para eles tentarem alertar os clientes da desgraça iminente, nunca. É um negócio terrível denunciar um grande mercado em alta se você for uma empresa comercial. Você ganha mais dinheiro com continuar a bolha. " - sobre se as empresas de investimento são incentivadas a alertar seus clientes sobre bolhas
23. “Os SPACs deveriam ser um instrumento completamente ilegítimo. Eles são apenas uma desculpa para pessoas com reputação e ética marginais arrecadarem muito dinheiro, tirar 20% para si, para uma corrida rápida pelo país durante seis meses. Eles são um instrumento totalmente repreensível na minha opinião e devem ser proibidos. "

24. "Se você está procurando os primeiros sinais de alerta de uma bolha estourando, você encontra as ações que tiveram o melhor desempenho. São os SPACs em particular e Tesla e bitcoin, e você espera até que eles comecem a ter essas grandes quedas diárias , eles se recuperam, caem novamente e assim por diante. "
25. Ao elevar os preços dos ativos, você faz duas coisas. Você torna difícil ou impossível para as pessoas entrarem no jogo - a compra da casa é muito cara, a compra de qualquer coisa, ações, é muito mais alta por unidade de dividendo ou rendimento do que antes. Então isso é brutal. Em segundo lugar, a composição da riqueza a longo prazo é reduzida. Quanto mais alto for o preço do ativo, menor será a taxa de composição da riqueza. Os ricos ficam mais ricos à medida que você reduz o preço do rendimento e aumenta os preços dos ativos, e os pobres ficam espremidos porque você não está criando nenhum valor real, não está criando mais produção. "- detalhando como os preços em alta aumentam a desigualdade de renda
26. "Em vez de preencher cheques para todos, se você puder fazer cheques para infraestrutura, particularmente infraestrutura verde, você está matando dois coelhos com uma cajadada só. Você está fazendo os investimentos necessários e gerando um alto retorno social. Como você pode dar errado fazendo mais disso? "
27. "Faça isso. Tem um alto retorno, no final pode salvar nosso bacon." - conclamando a administração Biden a investir em infraestrutura verde, pesquisa e treinamento
28. "Se você disser como indivíduo, 'meu único interesse é maximizar minhas vantagens', que é o que dizem no nível corporativo, você é um sociopata, pelo amor de Deus." - argumentando que as empresas têm responsabilidades além de lucrar