Banco Central Aumenta Reservas Obrigatórias em Meticais Pará

O Banco de Moçambique (BdM) anunciou nesta segunda-feira (25) o aumento do coeficiente de reservas obrigatórias aplicável aos passivos em moeda nacional de 29% para 39%, numa decisão destinada a retirar excesso de liquidez do sistema bancário e reduzir riscos de agravamento da inflação. O anúncio foi feito pelo governador do banco central, Rogério Zandamela, ao final da reunião do Comitê de Política Monetária (CPMO). A medida representa uma mudança na orientação seguida no início do ano, quando o banco central havia reduzido os coeficientes de reservas obrigatórias no quadro de alívio monetário então em curso. Com essa decisão, o regulador volta a reforçar os instrumentos de controle de liquidez em uma conjuntura considerada mais exigente para a estabilidade de preços. Ao justificar a decisão, o governador explicou que o objetivo é limitar a circulação de liquidez excedente suscetível de alimentar pressões inflacionárias. “O Comitê de Política Monetária decidiu aumentar o coeficiente de Reservas Obrigatórias para passivos em moeda nacional de 29,0% para 39,0%, visando absorver a liquidez excedente no sistema bancário, suscetível de gerar maior pressão inflacionária”, diz o comunicado apresentado pelo governador. Ao mesmo tempo, o Banco de Moçambique decidiu manter inalterado em 29,5% o coeficiente de reservas obrigatórias para passivos em moeda estrangeira, sinalizando uma atuação diferenciada entre os dois segmentos do mercado monetário. Na prática, a decisão obriga os bancos comerciais a manterem uma parcela maior dos depósitos em meticais imobilizada junto ao banco central, reduzindo os recursos disponíveis para circulação imediata no sistema financeiro. O reforço das reservas obrigatórias ocorre no momento em que o Banco de Moçambique reviu para cima as perspectivas para a inflação. Em abril de 2026, a inflação anual acelerou para 4,4%, depois de 3,4% em março, em um contexto marcado pelo aumento dos custos dos combustíveis, incertezas no abastecimento e pressão dos preços internacionais. Segundo o CPMO, permanecem igualmente altos os riscos associados ao conflito no Oriente Médio e seus efeitos sobre as cadeias logísticas internacionais, preços de energia e alimentos, fatores que podem continuar a pressionar a inflação doméstica. Apesar do endurecimento dos compulsórios, o banco central optou por manter a taxa de juros de política monetária, taxa MIMO, em 9,25%, privilegiando uma atuação mais direcionada sobre a liquidez do setor bancário. O Banco de Moçambique indicou que a condução da política monetária continuará dependente da evolução dos riscos e das perspectivas de inflação nos próximos meses. Como funciona o mecanismo de reservas obrigatórias? Na prática, o aumento das reservas compulsórias significa que os bancos comerciais passam a manter uma parcela maior dos depósitos imobilizados junto ao Banco de Moçambique, reduzindo o volume de dinheiro disponível para concessão de crédito e outras operações no mercado. Com essa medida, o banco central busca retirar excesso de liquidez do sistema financeiro para limitar pressões sobre os preços e contribuir para o controle da inflação, sem recorrer diretamente ao aumento dos juros. Texto: Felisberto Ruco